航空。能量。林业。物流。武器。这些不同的经济部门代表了公共企业部(DPE)目前的投资组合。在大多数观察人士看来，鉴于目前DPE监管的国有企业组合相当奇怪，很难在DPE管理的国有企业之间找到共同点。
从概念上看，DPE似乎是一个很好的地方，可以把那些在战略上足够重要、政府希望以不同于其他国有企业的方式经营的企业放在这里。
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虽然有数百个实体分散在整个公共部门，但并非所有实体都是平等的，有些实体肯定比其他实体更重要。
Eskom和Transnet在运转良好的情况下，代表着该国经济的心脏。推而远之，当它们不能很好地运作时，它们就代表了经济和社会结构的阿喀琉斯之踵。
读:
解决困扰这个国家的两个危机标志——Eskom和Transnet被剥夺权力的董事会如果他们失败了，国家的经济前景就会动摇，利用国家经济潜力解决社会问题的能力就会受到致命的破坏。
在哪儿这一切都错了吗?
随着他们的表现和能力不断下降，关于哪里出了问题的问题仍然是全国辩论的一个持续特征。
上周，德国跨国软件公司SAP与美国证交会(sec)就一起旷日持久的腐败案达成和解——此案涉及包括南非在内的多个国家——这让我们想起了导致其国有企业投资组合减少的一个因素。
鉴于Transnet和Eskom庞大的资产负债表和对经济的不可否认的重要性，它们一直是那些在多个行业进行大规模干预的人的明显目标。
无论是咨询公司、软件提供商还是银行，与大型战略性国家实体及其庞大的支出预算纠缠在一起，过去是、现在仍然是商业实践的一个共同特征。私营部门的商业伙伴认为政府合同有利可图，不仅是因为由此产生的利润，还因为政府部门往往会形成一种对企业的永久依赖感，从而创造出一种准永久的业务渠道。
公共部门业务发展主管在多个企业中普遍存在，他们的工作是与国家官员保持关系，这最好地体现了获得国家合同的必要性。
在这种关系中，获得政府合同的能力不仅是技术能力的问题，也是关系建设的问题。如果这些关系是直接的，对即将到来的项目和支出优先级的认识可能足以让公司在准备竞标新合同的过程中获得帮助。
向获得大合同的人支付佣金的做法是服务和咨询行业的一个普遍特征，这立即产生了问题。
在SAP的案例中，这种商业模式允许为公司获得利润丰厚的合同的SAP特立独行者将“业务发展促进费或佣金”考虑在内，这既是一种激励，也是一种渎职行为的许可。
在不需要高层批准的情况下，佣金率以合同价值的14.9%为自由裁量上限，而在需要批准的情况下，佣金率高于15%。
事实证明，与Transnet和Eskom等国有实体签订的合同价值如此之高，以至于10%的佣金率足以安抚价值链上的所有角色。
读:
国有企业的业绩证明了国有企业存在的巨大问题:政府预计在中期偿还1210亿兰特的债务，其中数十亿是国有企业的非常规支出根据美国佐多调查委员会(Zondo Commission of Inquiry)对国家俘获指控的调查和SEC的和解协议，这些业务发展伙伴的问题在于，他们实际上在业务发展中没有发挥任何作用，支付的款项仅仅是另一种名义的贿赂。
SAP与多个国家实体签署的数百万兰特的合同都是由腐败的共同线索联系在一起的，腐败的切入点是委员会模式。
尽管SAP表示已停止这种做法，但SEC的起诉书表明，这种模式适用于多个司法管辖区……
也许，任何形式的和解和忏悔之所以成为现实，都是偶然发现的结果，而不是承认这种商业模式的腐败本质。
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抓住缰绳
对于地方国企来说，它们面临着多方面的挑战——从资金紧张(由疲弱的资产负债表和糟糕的信用状况支撑)，到商业模式已被市场变化所取代，并被私营部门替代——意味着它们需要更加勤勉地管理自己仅有的一点资源。
最近公布的《国家国有企业法案》是政府为解决整体投资组合问题所作的又一次尝试。
读:
SA准备成立国有控股公司的法案SA公布了为国有实体成立控股公司的法案草案该法案的一个核心焦点是在整个投资组合中建立统一的治理实践，而不是目前每个实体都设计自己的规则的模式——偶尔会损害公司的前景。
第二个重点似乎是最终承认一些实体比其他实体更重要，并实际确定哪些实体是经济支柱的核心。
尽管后者可能意味着SA Express和Alexkor最终将被剥离，但这意味着其他具有战略重要性的实体将落入国有企业投资组合的范围。
虽然这一切听起来像是在解决DPE的目的问题，但目前尚不清楚实体将如何真正管理属于DPE和部委的感觉，而这些部委是它们的大部分政策取向的起源。
正如我们在Eskom的问责制问题上所看到的那样，Eskom向多个部委报告，如果搞砸了这个问题，就意味着即使是采用新模式选出的董事会，也会发现自己和前任一样瘫痪——他们似乎一开始就不确定自己监管的是什么。
阅读:国有企业CEO任命仍然是治理的雷区
考虑到正确运营这些实体的重要性，以及确保它们不再成为被捕获的平台，这在很大程度上取决于该法案最终如何实施。
请听吉米·莫雅哈对Econometrix首席经济师的采访经济学家Azar Jammine在Moneyweb播客的SAfm市场更新中说:
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